Tras el IPC de marzo del 3,4%, consultoras privadas estiman una moderación en abril, con proyecciones que oscilan entre el 2,4% y el 2,9%. Destacan una menor incidencia de alimentos y educación, pero advierten sobre la presión de los combustibles y la dificultad de alcanzar tasas más bajas a corto plazo.
Luego de conocerse el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo, que marcó un 3,4%, las proyecciones de distintas consultoras privadas anticipan una desaceleración para el mes en curso, con una inflación que podría ubicarse entre el 2,4% y el 2,9% mensual.
Entre los factores que explicarían esta moderación se destacan una menor incidencia de los rubros educación y alimentos y bebidas, mientras que el transporte seguiría presionando al alza por el incremento de los combustibles.
Hacia adelante, los analistas coinciden en que la tendencia descendente continuaría, aunque advierten que será difícil que la inflación mensual alcance niveles del 1,5% o inferiores en el corto plazo.
“La inflación de abril debería estar bastante cerca de 2%”, estimó Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos. Según su visión, las subas de precios de los últimos meses respondieron a factores puntuales. “Con una política monetaria muy contractiva como la que viene manteniendo el Gobierno, la inflación debería retomar un sendero descendente o, al menos, alejarse de estas tasas del 3% mensual”, agregó.
Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, remarcó que dos de los tres shocks que impulsaron la inflación en marzo no tendrían impacto en abril. “Desde la primera o segunda semana de marzo, la carne se estabilizó e incluso el precio mayorista bajó, por lo que no habrá arrastre. Algo similar ocurre con educación, ya que los aumentos se concentraron en febrero y marzo. Esos dos factores desaparecen. El tema nafta, en cambio, seguirá presente”, explicó. La proyección de Equilibra es una inflación mensual del 2,5%, con posibilidad de cerrar en 2,4%.
Alejandro Giacoia, economista de Econviews, coincidió en que los aumentos de marzo fueron en gran medida transitorios. “En nuestro relevamiento vemos una desaceleración marcada en alimentos, especialmente en la carne, que tuvo una incidencia muy fuerte en los últimos meses. Como contrapartida, esperamos que continúe el impacto —directo e indirecto— de la suba de combustibles”, indicó. La estimación preliminar de la consultora es del 2,7%.
En la Fundación Libertad y Progreso también proyectan una inflación mensual de entre 2,7% y 2,8%. “Las primeras semanas de abril muestran una desaceleración en los precios de alimentos, lo que genera cierto optimismo. Además, el CEO de YPF, Horacio Marín, aseguró que los precios de los combustibles se mantendrán estables por hasta 45 días, lo que reduce la probabilidad de un salto en abril”, explicó el economista jefe Iván Cachanosky.
Por su parte, Claudio Caprarulo, director de Analytica, indicó que el relevamiento de la consultora durante la tercera semana de abril mostró una desaceleración leve pero sostenida en la inflación de alimentos y bebidas respecto del mismo período de marzo. En consecuencia, proyectan un IPC de 2,9%.
Este panorama de desaceleración fue respaldado por Luis Cubeddu, subdirector del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, quien afirmó el viernes que los indicadores de alta frecuencia de abril sugieren un proceso de desinflación, respaldado por políticas fiscales prudentes y mejoras en el marco de política monetaria.
No obstante, desde Equilibra advirtieron que este año no habría una inflación mensual que comience con cero, como pretende el Gobierno, y que también será difícil volver en el corto plazo a niveles como el 1,5% de mayo de 2025, debido a una mayor presión salarial en el segundo trimestre y a los posibles efectos indirectos del contexto internacional.